投资亮点

1. 公司主营业务为高端环境监测仪器仪表研发、生产和销售,是国内领先的空气质量和水质在线环境监测仪器供应商,拥有空气质量连续自动监测系统的核心技术。公司订单及销售回款呈季节性波动,收入和净利润主要来自下半年。公司拥有较强的市场覆盖能力和开拓能力,主导产品市场占有率在30%以上,是中国环境监测仪器仪表行业知名品牌。经过十余年的跨越式发展,公司已成为国内规模最大、产品线最全、创新能力最强的环境监测仪器专业生产企业之一。

2. 政策优惠:国务院下发《关于加强环境保护重点工作的意见》,就加强环境保护重点工作提出16项意见,包括研究开征环境保护税。环保税提上日程,其征收范围涵盖SO2、废水、固体废弃物在内的三种污染物及CO2。方案拟定的建议税率为SO2和固体废弃物的税率为2元/公斤,废水(污水)的税率为1元/吨,CO2的税率为10元/吨。环保税若能顺利征收,对于监测设备企业将是利好。由于公司的客户结构以各级政府部门为主,受政策影响最为直接。

3. 开展了灰霾监测预警系统集成应用开发:2011年,公司与中科院大气物理研究所合作,开发了“多模式空气质量预警预报系统”,可以准确地实现空气质量日报、预报、预警和污染来源分析。为推动该市场启动,公司促成了在武汉的应用试点,利用武汉市环保局多年的监测数据作支撑,在持续的运行中不断修正和完善,在灰霾监测市场初步形成了竞争优势。围绕PM2.5监测,先于市场需求,着手PM2.5切割器认证,公司PM2.5切割器首家获得中国疾病预防控制中心认证,为抢占市场赢得了先机。

4. 运营项目开展顺利:2010年公司运营服务工作依托河北省污染源项目的运作取得了较大进展,运营管理模式基本形成。运营项目是未来环保规划的重点项目,是国家要求污染企业寻求第三方进行的运维服务,公司作为国内领先的运营技术供应商,将受益于十二五期间。

5. 受益进口替代:随着国内供应商不断提高产品质量,在价格和渠道等优势条件下,国内企业将不断提高进口替代的速度。 目前国内市场排名靠前的主要是外资品牌,公司已经具备技术替代优势,进口替代空间巨大。

6. 加大了建设部水专项,环保部水专项等国家项目的投入力度:2011年,公司参与了建设部行业标准的编制。国家项目的研制不仅为公司的技术储备打下了坚实的基础,更重要的是项目研发的产品将会在国家重大工程上示范应用,为公司产品的推广提供了良好的推广平台,为公司直接进入行业高技术领域创造了机会。三个地下水监测试点项目拓展了新的监测领域。在十二五国家环保投入增强的大背景下,公司共成功申报国家项目7项,有力的提升了公司的自主创新形象,尤其是国家国际科技合作项目“大气复合污染自动监测预警系统”、国家重大专项任务“基于脉冲紫外-可见光谱技术的现场原位水质分析仪研制与产业化"以及国家科技支撑计划项目“南水北调中线工程水质传感网的多载体检测与自适应组网技术研究与示范”等。

7. 获得政府补助:2012年1月7日公告,公司于近日收到财政部拨付的专项资金363万元,用于公司承担的《大气复合污染高精度自动监测仪及系统集成联合研发》项目。该项目的研制将弥补国内大气高精度监测仪器的空白,增强公司在大气监测领域的竞争力。此外,公司获得对标专项补助50万元,已于2011年12月31号收到补助。公司将该笔政府补助款计入2011年的营业外收入。以上政府补助不会对公司2011年度净利润产生重大影响。

8. 近期重大事项分析:2013年10月25日公告,公司于2013年10月24日收到了河北博鳌招标代理有限公司的中标通知书,经评标委员会评审,确定公司为河北省环境监测中心站全省第一期县级环境空气监测网建设项目的中标人,项目编号:BOAOZB13210901,中标价:人民币陆仟零玖拾贰万壹仟元整(￥60921000元)。由于本次中标金额占公司 2012 年度经审计的合并会计报表营业收入的28.95%;若本次中标项目最终签订合同并如期履行,将对公司业绩产生一定影响。 同日,公司拟使用环境监测设施市场化运营项目节余资金及超募资金合计623.3万美元设立美国子公司Sailhero (US)Holding,Inc.使用423.3 万美元收购John Cooper 博士持有的美国COOPERENVIRONMENTAL SERVICES, LLC 公司(以下简称“CES”)51%的股权。使用200 万美元向CES 增资,将Sailhero (US)Holding,Inc.持有的CES 股权扩大至60.515%。公司此次对外投资旨在完善环境监测高端市场的产品组合,提升自己的研发能力,拉大与竞争对手的领先优势,完成公司在全球市场的战略布局,对公司而言战略意义重大,对公司未来业绩影响深远。

9. 风险提示:激励的竞争格局;产业政策与环境保护相关法律变动的风险;行政许可的风险;与国际竞争对手相比,公司存在起步相对较晚,技术上仍须完善提高等不利因素。